NộI Dung

• Các bước
• Lời khuyên
• Cảnh báo

Chỉ số beta đại diện cho sự biến động hoặc rủi ro của một cổ phiếu cụ thể đối với toàn bộ thị trường được phân tích. Nó chỉ ra mức độ rủi ro của một cổ phiếu, được sử dụng để đánh giá tỷ suất sinh lợi kỳ vọng. Hệ số beta là một trong những chỉ số cơ bản được các nhà phân tích xem xét khi lựa chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư của họ, cùng với tỷ lệ thu nhập giá, vốn chủ sở hữu của cổ đông, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và một số yếu tố khác.

Các bước

Phương pháp 1/4: Tính beta bằng một phương trình đơn giản

1. 

   Tìm lãi suất phi rủi ro. Đây là tỷ lệ lợi nhuận mà nhà đầu tư mong đợi mà tiền của họ không bị rủi ro, như trong trường hợp đầu tư vào Tesouro Direto. Giá trị này thường được biểu thị dưới dạng phần trăm.

2. 

   
   
   Xác định tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu và thị trường hoặc chỉ số thích hợp. Các giá trị này cũng được biểu thị bằng phần trăm. Nói chung, tỷ suất lợi nhuận được đo lường trong vài tháng.
   • Một hoặc cả hai giá trị có thể là số âm, cho thấy tổng thể đầu tư vào cổ phiếu hoặc thị trường (chỉ số) sẽ cho thấy bị lỗ trong kỳ. Nếu chỉ một trong hai tỷ lệ là âm, thì hệ số beta cũng sẽ âm.

3. 

   
   
   Trừ lãi suất phi rủi ro với tỷ suất sinh lợi nội bộ. Nếu tỷ suất hoàn vốn nội bộ bằng và lãi suất phi rủi ro bằng nhau, thì sự khác biệt sẽ bằng.

4. 

   Trừ tỷ lệ phi rủi ro khỏi chỉ số hoàn vốn thị trường. Nếu tỷ lệ, hoặc chỉ số, lợi nhuận của thị trường bằng và lãi suất phi rủi ro bằng nhau, thì sự khác biệt sẽ bằng.

5. 

   
   
   Chia sự khác biệt đầu tiên cho thứ hai. Phần kết quả này là giá trị beta, thường được biểu thị ở dạng thập phân. Trong ví dụ trên, giá trị beta sẽ bằng.
   • Theo định nghĩa, beta cho chính thị trường (hoặc chỉ số thích hợp) là, vì nó đang được so sánh với chính nó và bất kỳ số nào (ngoại trừ) chia cho chính nó đều bằng. Giá trị beta thấp hơn cho thấy rằng cổ phiếu ít biến động hơn so với toàn bộ thị trường, trong khi giá trị cao hơn cho thấy mức biến động này lớn hơn so với toàn bộ thị trường. Giá trị beta có thể nhỏ hơn 0, cho thấy rằng cổ phiếu đang thua lỗ trong khi thị trường thắng (nhiều khả năng) hoặc rằng cổ phiếu đang kiếm được nhiều tiền hơn trong khi thị trường thua lỗ (ít khả năng hơn).
   • Khi xác định giá trị beta, thông thường (nhưng không bắt buộc) phải sử dụng đại diện chỉ số của thị trường mà cổ phiếu được bao gồm. Trong trường hợp cổ phiếu của Brazil, Chỉ số Bovespa đây thường là quy tắc, mặc dù các phân tích về các hành động cụ thể có thể phù hợp với các so sánh khác nhau. Có một số chỉ mục khác có thể được sử dụng trong tình huống này. Trong trường hợp các hành động quốc tế, MSCI EAFE (đại diện cho Châu Âu, Châu Úc và Viễn Đông) có thể là một chỉ số rất hữu ích.

Phương pháp 2/4: Sử dụng beta để xác định tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu

1. 

   Tìm lãi suất phi rủi ro. Đây là cùng một giá trị được mô tả ở trên trong "Tính beta bằng một phương trình đơn giảnỞ đây, giá trị tương tự sẽ được sử dụng làm ví dụ.

2. 

   Xác định tỷ suất sinh lợi thị trường hoặc chỉ số đại diện. Trong ví dụ, giá trị quà tặng tương tự như trên sẽ được sử dụng.

3. 

   Nhân giá trị beta với chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi thị trường và lãi suất phi rủi ro. Trong ví dụ này, giá trị của. Xem xét lãi suất phi rủi ro và tỷ suất sinh lợi của thị trường đối với, kết quả sẽ bằng. Nhân kết quả đó với phiên bản beta, bạn sẽ có được.

4. 

   Thêm kết quả vào lãi suất phi rủi ro. Điều này đại diện cho một tổng của, cho biết tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu.
   • Giá trị beta của cổ phiếu càng cao thì tỷ suất sinh lợi kỳ vọng càng cao. Tuy nhiên, giá trị cao này đi kèm với rủi ro lớn hơn, do đó cần phải quan sát các điểm cơ bản khác của cổ phiếu trước khi xem xét liệu nó có nên là một phần của danh mục đầu tư của nhà đầu tư hay không.

Phương pháp 3/4: Sử dụng Biểu đồ Excel để xác định bản Beta

1. 

   Tạo ba cột giá trong Excel. Cái đầu tiên sẽ đại diện cho ngày. Trong lần thứ hai, bạn phải nhập giá của các chỉ số - đây là "thị trường chung"trên cơ sở đó bạn so sánh giá trị beta của mình. Trong cột thứ ba, hãy nhập giá của cổ phiếu mà giá trị beta đang được tính.

2. 

   Chèn dữ liệu có liên quan vào bảng tính. Cố gắng bắt đầu với khoảng thời gian hàng tháng. Chọn một ngày - ví dụ: đầu tháng - và nhập giá trị tương ứng với chỉ số thị trường chứng khoán (chẳng hạn như Ibovespachẳng hạn) và giá cổ phiếu vào ngày đó. Hãy thử đặt những ngày gần đây, có thể kéo dài đến một hoặc hai năm trong quá khứ. Lưu ý giá trị chỉ số và giá cổ phiếu vào mỗi ngày.
   • Khoảng thời gian được chọn càng dài, tính toán beta càng chính xác. Giá trị lịch sử thay đổi khi bạn phân tích trong một khoảng thời gian dài hơn.

3. 

   Tạo hai cột trả lại ở bên phải của các cột giá. Một cột sẽ được sử dụng để trả về chỉ số, trong khi cột thứ hai sẽ được sử dụng để trả về chứng khoán. Bạn sẽ sử dụng một công thức Excel để xác định lợi nhuận sẽ được dạy trong bước tiếp theo.

4. 

   Bắt đầu tính toán lợi nhuận cho chỉ số thị trường chứng khoán. Trong ô thứ hai của cột để trả về chỉ mục, hãy chèn một (dấu bằng). Với con trỏ chuột, nhấp vào Thứ hai ô cột của chỉ mục và chèn một (dấu trừ), sau đó bấm vào ô đầu tiên của cột chỉ mục. Gõ dấu (gạch chéo) rồi bấm lại vào ô đầu tiên trong cột chỉ mục. nhấn ⏎ Trở lại hoặc là ↵ Nhập để tiếp tục.
   • Vì lợi nhuận là một phép tính nhanh tăng ca, bạn sẽ không nhập bất kỳ thông tin nào vào ô đầu tiên, ô này phải để trống. Cần có ít nhất hai điểm dữ liệu để tính toán thích hợp, đó là lý do tại sao bạn nên bắt đầu với ô thứ hai của cột trả về chỉ mục.
   • Ở đây, bạn đang trừ giá trị gần đây nhất cho giá trị cũ nhất và sau đó chia kết quả cho giá trị cũ nhất. Bằng cách này, phần trăm lỗ hoặc lãi trong khoảng thời gian đó sẽ thu được.
   • Phương trình của bạn cho cột trả về sẽ có dạng như sau:.

5. 

   Sử dụng chức năng Sao chép để lặp lại quy trình cho tất cả các điểm dữ liệu trong cột giá chỉ số. Để thực hiện việc này, hãy nhấp vào hình vuông nhỏ ở dưới cùng bên phải của ô trả về chỉ mục và kéo nó đến dữ liệu cuối cùng. Về cơ bản, bạn sẽ yêu cầu Excel sao chép cùng một công thức (ở trên) trong mỗi ô đã chọn.

6. 

   Lặp lại quy trình tương tự để tính toán lợi nhuận, nhưng lần này cho từng cổ phiếu chứ không phải chỉ số. Sau khi hoàn tất, bạn sẽ có hai cột, được định dạng theo tỷ lệ phần trăm, hiển thị lợi nhuận cho chỉ số chứng khoán và cổ phiếu riêng lẻ.

7. 

   Hiển thị dữ liệu dưới dạng đồ thị. Đánh dấu tất cả dữ liệu trong hai cột trả về và nhấn nút Biểu đồ trong Excel. Chọn một trong các tùy chọn trong X Y (Scatter). Cung cấp cho trục tên của chỉ mục đang được sử dụng (chẳng hạn như "Ibovespa", chẳng hạn) và tên của hành động đang được phân tích.

8. 

   Cũng đặt một đường xu hướng trên biểu đồ phân tán của bạn. Để thực hiện việc này, bạn có thể đi tới Thêm phần tử đồ thị → {Đường xu hướng} và thực hiện một mục nhập thủ công. Hãy nhớ hiển thị phương trình trên đồ thị, cũng như giá trị.
   • Chọn một đường xu hướng tuyến tính, không phải đa thức hoặc đường trung bình động.
   • Việc hiển thị phương trình trên biểu đồ cũng như giá trị sẽ phụ thuộc vào phiên bản Excel mà bạn sử dụng. Trong các phiên bản mới nhất, chỉ cần đi tới Bố cục Nhanh và tìm bố cục đã hiển thị các biến này.
   • Trong các phiên bản cũ hơn, đi tới Công cụ biểu đồ → Định dạng → Thành phần biểu đồ → Bố cục → Đường xu hướng.

9. 

   Xác định hệ số cho giá trị trong phương trình đường xu hướng. Nó sẽ được viết dưới dạng. Trong trường hợp này, hệ số thể hiện phiên bản beta của bạn.
   • Giá trị cho biết mối quan hệ phương sai giữa lợi nhuận cổ phiếu và lợi nhuận thị trường nói chung. Một giá trị cao, chẳng hạn như, chỉ ra rằng có một sự khác biệt lớn giữa hai giá trị này. Một giá trị thấp, chẳng hạn như, chỉ ra rằng phương sai giữa hai giá trị nhỏ hơn.

Phương pháp 4/4: Tìm hiểu bản Beta

1. 

   Tìm hiểu cách diễn giải bản beta. Biến này đại diện cho rủi ro, liên quan đến toàn bộ thị trường, mà một nhà đầu tư giả định khi sở hữu một cổ phiếu cụ thể. Đó là lý do tại sao bạn cần phải so sánh lợi nhuận trên một cổ phiếu so với lợi nhuận trên một chỉ số. Chỉ mục là tham chiếu dựa trên nó. Rủi ro của một chỉ số được cố định tại. Một giá trị beta đáy a chỉ ra rằng cổ phiếu ít rủi ro hơn so với chỉ số mà nó được so sánh. Một giá trị beta cao hơn a, đến lượt nó, chỉ ra rằng cổ phiếu có rủi ro cao hơn so với chỉ số so sánh.
   • Hãy xem ví dụ này: Giả sử Germ Terminator beta 'Gino' được quy định trong. So với chỉ số Ibovespa cơ bản, điểm chuẩn cơ sở, nó là một hành động với một nửa rủi ro xuất hiện. Nếu Ibovespa giảm, giá của cổ phiếu 'Gino' sẽ chỉ giảm.
   • Trong một ví dụ khác, hãy tưởng tượng rằng Dịch vụ tang lễ của Đức Phanxicô có bản beta bằng với phiên bản Ibovespa. Nếu chỉ số Ibovespa giảm, giá cổ phiếu của Francis sẽ giảm hơn nữa, tức là xấp xỉ.

2. 

   Biết rằng rủi ro thường liên quan đến lợi nhuận. Rủi ro cao, thưởng cao. Rủi ro thấp, phần thưởng thấp. Một cổ phiếu có giá trị beta thấp sẽ không mất nhiều như Ibovespa vào mùa thu, nhưng cũng không tăng nhiều trong thời điểm tăng giá. Mặt khác, cổ phiếu có hệ số beta cao hơn sẽ mất nhiều hơn Ibovespa, nhưng ngược lại, nó cũng sẽ kiếm được nhiều hơn.
   • Ví dụ: giả sử Dịch vụ chiết xuất chất độc Veneta có bản beta của Khi thị trường chứng khoán bắn Vermeer chỉ thắng. Nhưng, nếu có giảm, cổ phiếu sẽ chỉ giảm.

3. 

   Một cổ phiếu có hệ số beta bằng có khả năng di chuyển song song với thị trường. Nếu bạn thực hiện các tính toán và xác định rằng cổ phiếu đang được phân tích có giá trị beta, thì điều đó cho thấy rằng nó sẽ không ít hoặc ít rủi ro hơn điểm chuẩn. Nếu thị trường tăng, cổ phiếu sẽ tăng. Nếu thị trường đi xuống, cổ phiếu cũng sẽ đi xuống.

4. 

   Để đa dạng hóa hơn, hãy có cả cổ phiếu beta cao và thấp trong danh mục đầu tư của bạn. Sự kết hợp tốt giữa các cổ phiếu với nhiều loại chỉ số có thể giúp bạn vượt qua mọi sự kiện không lường trước được phát sinh tại một thời điểm nào đó trên thị trường. Đương nhiên, vì các cổ phiếu có giá trị beta thấp có xu hướng hoạt động kém hơn thị trường nói chung vào thời điểm cao, sự kết hợp này cũng có nghĩa là những khoảnh khắc tốt nhất sẽ không được cảm nhận một cách mãnh liệt.

5. 

   Hãy hiểu rằng, cũng như hầu hết các công cụ đầu cơ tài chính, chỉ số beta không có khả năng dự đoán tương lai. Nó chỉ đơn giản là đo lường sự biến động trong quá khứ của một cổ phiếu. Có thể dự báo sự biến động này trong tương lai, nhưng không phải lúc nào nó cũng hoạt động. Chỉ số beta của một cổ phiếu có thể thay đổi đáng kể từ năm này sang năm khác, đó là lý do tại sao nó có thể đóng vai trò như một công cụ tiên lượng hợp lý.

Lời khuyên

• Lưu ý rằng lý thuyết hiệp phương sai cổ điển có thể không áp dụng, vì chuỗi thời gian tài chính không có trọng số cân bằng đủ. Trên thực tế, độ lệch chuẩn và trung bình trong phân phối cơ bản thậm chí có thể không tồn tại! Vì vậy, có thể một sửa đổi bằng cách sử dụng Lan tràn và phần tư trung bình thay vì giá trị tiêu chuẩn có thể hoạt động tốt nhất.
• Giá trị beta phân tích sự biến động của cổ phiếu trong một khoảng thời gian nhất định mà không cần xem xét liệu thị trường đang tăng hay giảm. Như trong các điểm cơ bản khác của hành động, kết quả hoạt động trong quá khứ được phân tích không đảm bảo nó sẽ hoạt động như thế nào trong tương lai.

Cảnh báo

• Chỉ riêng giá trị beta không thể xác định được cổ phiếu nào trong hai cổ phiếu có rủi ro cao nhất nếu cổ phiếu có mức độ biến động cao nhất có ít tương quan về lợi nhuận nhất khi so sánh với cổ phiếu có mức độ biến động ít nhất và mức độ tương quan về lợi nhuận cao nhất so với thị trường.